智通财经APP获悉，中金公司发布研报称，相干于恒隆地产(00101)现时的狡计景象，现时股息收益率具备诱惑力，保管其盈利预测和跑赢行业评不变喀什隔热条设备，下调倡导价18至9.5港元(对应5.5 2026年倡导股息率、15倍2026年中枢市盈率及38上行空间)，主要反应市场风险偏好变化。

中金主要不雅点如下：

内地购物中心捏续狡计喀什隔热条设备

公司比年来积颐养组以擢升形势运营质地、诱惑东谈主流并促进售，上海两个形势亦于2025年引入老铺黄金;该行展望剔除老铺外公司1H26商户售额有望终了双位数同比增长，若包含老铺增速则或。探讨到固租占比、举座租售比趋势及新引入商户租售比影响等，该行以为内地房钱增长较售额慢。其他租借物业面，该行展望内地写字楼压力接续但跌幅收窄，香港组功绩保管巩固。

财务报表保管结识喀什隔热条设备

公司捏续动住宅物业销售回笼现款，该行展望天然物业销售板块仅保管盈亏均衡，但成本开支过峰重复以股代息和销售回款，公司有息欠债体量和净欠债率有望在1H26保管同环比大体结识，同期收获于HIBOR同比下行趋势，塑料挤出设备利息支拨同比小幅下落，但其中成本化比例料有所下落。

展望1H26激动应占基本纯利同比捏平喀什隔热条设备

该行展望公司1H26物业租借收入与交易溢利别离同比增长6和5、物业销售大体盈亏均衡，净欠债水平保管同环比卤莽结识、平均融资成本同比小幅下行、利息成本化率有所上行，激动应占基本纯利同比捏平。中金以为公司将在2026年保管与畴昔两年致的派息计策(中期派息12港仙、末期40港仙)、隐含现时股息收益率7.5，但骨子派息材干随狡计而增强，公司公布2024和2025年基于扣除成本化利息的物业租借及货仓纯利的派息比例别离为和102，该行展望1H26同口径利润有望同比小幅增长。

风险指示喀什隔热条设备

市场售额不足预期;写字楼业务压力预期。

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