“马桶企业被AI救活”的话题近期握续刷屏清远塑料挤出设备。

　　日本百年卫浴巨头TOTO摇身变，成了半体材料公司。其半体静电吸盘业务受益于AI算力需求爆发，2025财年陶瓷业务孝顺50以上交易利润，次过卫浴主业。

　　8月5日，TOTO透露季度财报后，盛给出“浓烈买入”评，打算价较其时股价隐含过 76 的上行空间，被成本商场再行界说为“AI见识股”。

　　进入8月中旬，这话题仍在投资圈握续发酵，基金司理们热议“不买英伟达，改买马桶”的另类AI投资逻辑。

　　订单排到2027年，静电吸盘成“技”

　　TOTO以端智能马桶闻明，领有100年历史，产物浩荡各人酒店与庭。频年来，卫浴产物并不好，但TOTO却因为“陶瓷”而引爆了成本商场。这是项与卫浴产物看似关的业务——纯度精密陶瓷静电吸盘。

　　静电吸盘是半体制造经过中的要津耗材，用于在晶圆加工经过中固定硅片。跟着AI算力需求爆发，各人半体产能快速推广，对静电吸盘的需求同步飙升。TOTO则凭借马桶制造中积蓄的陶瓷工艺切入芯片产业，将污、耐腐蚀、耐温的材料研发劝诫改造为半体域的竞争势。

　　TOTO的业务中心也出现了本体改造。本年6月，TOTO告示将来5年内向半体材料域投资800亿日元（约33.5亿元东说念主民币），打算直指下代1nm制程芯片材料。

　　7月31日，TOTO再告示投资约170亿日元新建栋研发大楼，加快静电卡盘及AD部件研发，新大楼方案2026年12月开工建立，2028年4月完满。

　　TOTO期间官Ryosuke Hayashi此前暗示，将来几年，半体关系成本开支将占总成本开支的50以上清远塑料挤出设备，与卫浴开荒业务的参加比重将出现压根回转。

　　据了解，各人简略量产顶陶瓷静电吸盘的企业历历，TOTO陶瓷静电吸盘产物订单已排到2027年。

　　股价半年翻倍，成本再行订价“马桶厂”

　　二商场的响应为告成。公开数据流露，TOTO股价上半年已实现翻倍。

　　本年6月30日，TOTO股价收报8611日元，较2025年底高潮近倍，半年间度涨至9315日元。8月5日，盛发布TOTO季度财报点评，给出“买入”评、12个月打算价11100日元，塑料挤出设备较其时股价6295日元隐含76.3上行空间。

　　英国投资机构Palliser Capital本年2月致信TOTO董事会，将其定为"被低估、被忽视的AI存储受益办法"，并冷漠公司逾越加泰半体业务参加、提高关系业务的商场知名度。

　　据华尔街见闻报说念，SBI证券商场分析师Koki Takada暗示，TOTO芯片关系业务仍有较大增漫空间，芯片制造复杂度的握续上升将逾越刺激商场对其材料产物的需求。

　　谁是下个TOTO？

　　TOTO并非孤例。在陶瓷与半体交叉的赛说念上，批不异领有“陶瓷老底”的企业正被成本商场再行扫视。

　　京瓷是这赛说念的先驱。这不异早先于日本的陶瓷巨头，半体制造开荒用精密陶瓷部件各人市占率约五成，中枢品类涵盖晶圆静电吸盘、真空卡盘、光刻开荒晶圆承载台等。

　　京瓷总裁兼实施官作岛史朗近日接收采访时暗示，受半体与AI产业握续拉动，展望半体制造开荒部件需求增长势头将连续至2030年傍边。

　　为匹配商场需求，京瓷方案至2031年3月的六年内，向旗下部件业务累计参加6500亿日元（约东说念主民币271亿元），资金资源将齐集歪斜至半体制造开荒配套部件、东说念主工智能数据中心关系元器件两大增长域，全体投资鸿沟较上个六年周期提高20。。

　　国内企业不异在加快卡位。三环集团是各人先的电子陶瓷材料和部件提供商，其产物矩阵障翳MLCC、陶瓷插芯、陶瓷封装基座、半体陶瓷组件等。

　　弗若斯特沙利文费力流露，三环集团在2025年已成为各人陶瓷材料和部件体化惩办案提供商，其中氧化铝陶瓷基板、陶瓷插芯及套筒、SOFC隔阂片三大产物按2025年收入计位居各人。

　　据三环集团2026年上半年功绩预报，公司展望归母净利润17.94亿至20.41亿元，同比增长45至65。本年7月9日，三环集团H股登陆港交所，成本商场正将这潮州企业从“电子陶瓷龙头”再行界说为“AI硬件底座供应商”。

　　建筑陶瓷巨头也在跨界解围。蒙娜丽莎频年通过投资珠海晶瓷电子、锡海古德等企业，切入半体静电卡盘、陶瓷加热器、陶瓷基板等赛说念。珠海晶瓷电子中枢产物涵盖DPC/DBC/AMB陶瓷基板，氮化硅AMB产线期产能达5万张/月，多项中枢参数已达水平。

　　不外，其跨界解围之路才刚刚运行。本年5月12日，蒙娜丽莎因纠合三个交游涨停偏离值达20登上龙虎榜。公司于今日盘后发布公告称，公司2025年度交易收入和利润组成主要来自建筑陶瓷产物主交易务，未因半体材料业务产生任何收入和利润。

　　TOTO是被AI“救活”的花费制造企业，但不会是后个。业内分析觉得，在这场产业链的价值搬动中，着实的稀缺资源在于传统制造业的“慢功夫”。数十年的精密陶瓷工艺积蓄、在AI算力链条上的要津卡位，以及弥远主义带来的价值终局。这些将成为下个“TOTO”能跑出来的中枢地点。

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