广东中塑新材料股份有限公司（以下简称中塑股份）正冲击创业板IPO。记者慎重到，尽管中塑股份的功绩在证明期内（2023年至2025年，下同）抓续增长，但其原材料主要为石化居品，且径直材料资本占主营业务资本的比例在证明期内过九成，本年以来原油及石化居品价钱的大幅波动恐对其功绩形成影响。

　　与此同期，中塑股份在证明期内与有关存在多客户疏浚的情形，尽管两公司均销售改PC/ABS等改塑料居品，但中塑股份以为双对同疏浚客户销售的居品存在较大互异。

　　此外，中塑股份这次IPO拟募资额占公司钞票总数的七成以上，募投神气带来的新增产能能否消化，仍值得上个问号。

　　证明期内存在真确交往布景的银行承兑汇票背书转让动作

　　中塑股份主营改工程塑料的研发、坐褥和销售，主要居品应用于破钞电子、储能、汽车、居电等行业，终局居品包括手机、智能衣服征战、平板电脑、札记本电脑、蓝牙音箱、储能电源、新动力汽车及电等。

　　招股书默契，中塑股份在证明期内的营业收入分袂为5.37亿元、7.00亿元和7.49亿元丽江塑料管材设备，扣非后归母净利润分袂为8084.74万元、9256.66万元和1.23亿元。

　　记者慎重到，中塑股份在2023年的大客户余姚市科的新材料有限公司（以下简称余姚科的）是交易商，该公司树立于2021年5月。中塑股份在2023年6月开动与其开展交往，在2023年昔日对其销售收入就达到5364.37万元，占昔日中塑股份营业收入的约成。到了2024年和2025年季度，中塑股份对余姚科的销售收入分袂着落至711.06万元和0元。

　　2024年和2025年，比亚迪“接棒”成为中塑股份大客户，这亦然其在证明期内次参预前五大客户之列。

　　值得提的是，中塑股份的原材料主要为石化居品，且径直材料资本占主营业务资本的比例在证明期内过九成。而2026年以来中东地缘政方位致原油及石化居品价钱出现大幅波动。中塑股份示意，若明天主要原材料价钱大幅飞腾，而公司不可实时治愈居品价钱、将原材料价钱飞腾的压力传至卑劣，或未能通过化工艺、提率等式裁汰坐褥资本，又或在原材料价钱波动经由中未能作念好存货处理，则公司的筹办功绩将受到不利影响。值得提的是，中塑股份在本年5月20日新暴露的招股书中，并未暴露2026年季度的功绩情况。

　　跟着证明期内功绩抓续增长的，还有企的应收账款。证明期各期末，中塑股份的应收账款账面价值分袂为2.13亿元、2.03亿元和2.46亿元，占钞票总数的比例分袂为36.72、29.20和28.78。中塑股份示意，这是公司卑劣主要应用域尤其是破钞电子行业具有季节的特色所致。

　　此外，中塑股份在2022年和2023年还存在真确交往布景的银行承兑汇票背书转让动作，所有这个词触及金额1783.07万元。公司在对交往所审核问询函的回答中示意，所涉真确交往布景银行承兑汇票背书转让单子，主要发生在并范围内的主体之间，因资金转机与处理需求，具有理。2024年开动，公司已杜此类真确交往布景银行承兑汇票背书动作。

　　与有关存多疏浚客户均销售改塑料居品却称“存在较大互异”丽江塑料管材设备

　　招股书默契，中塑股份在证明期内与有关广东中瀚新材料有限公司（以下简称广东中瀚）存在客户与供应商疏浚的情形。广东中瀚由中塑股份实控东说念主朱怀才妹妹的佳耦抓股。

　　此前中塑股份对交往所审核问询函的回答默契，2022年、2023年、2024年和2025年季度，中塑股份与广东中瀚的疏浚客户数分袂为12、11、13和3，中塑股份对疏浚客户的销售收入占比分袂为9.21、6.02、5.27和3.12，广东中瀚对疏浚客户的销售收入占比分袂为32.61、17.34、40.36和32.02。

　　中塑股份主要销售改PC、改PC/ABS、改PA等改塑料居品，居品主要为自研自产；广东中瀚主要销售PC、ABS等塑料基材以及改TPU、改PC/ABS等改塑料居品，塑料管材生产线是通过委外加工和交易业务进行。在这种情况下，中塑股份以为，公司与广东中瀚对同疏浚客户销售的居品存在较大互异。

　　与此同期，中塑股份与广东中瀚还存在疏浚供应商的情况，仅仅两公司对疏浚供应商的采购金额相对较少。中塑股份则示意，其与广东中瀚领有立的销售和采购渠说念，立面向商场筹办，不存在利益潦倒或利益运送的情形。

　　此外，中塑股份在证明期内还存在外购产制品的情况。公司证实注解称，外购产制品主要为以PC、ABS为基材的改塑料粒子，其发生的主要原因系外购产制品比较公司自产居品在居品结构、时刻条目及坐褥工艺等面相对浮浅，全体坐褥壁垒较低，国内供应商数目繁多，商场竞争较为充分。公司虽具备自主坐褥此类居品的才调，但综洽商外购产制品的自产资本及公司产能排产安排等身分，公司会选拔向其他格供应商采购产制品。

　　招股书默契，2023年至2025年各年度，中塑股份的外购产制品数目分袂为545.17吨、2350.75吨和3935.18吨，外购产制品金额分袂为1517.20万元、3458.33万元和1729.37万元。那么，为何中塑股份在2025年外购产制品数目同比大增的情况下，其外购产制品金额反而同比大幅着落了呢？对此，记者于5月24日向中塑股份发去采访函，并在5月25日致电中塑股份，但结尾发稿时候尚未收到回答。

　　IPO拟募资额钞票总数七成募投神气新增产能消化仍待解

　　结尾2025年末，中塑股份的钞票总数为8.56亿元，而这次其IPO拟募资额达6.45亿元，与公司钞票总数的比值过七成。

　　中塑股份的IPO募投神气包括“能工程材料智能化坐褥基地缔造神气”及“江西中塑坐褥基地扩建神气”等。交往所此前在审核问询函中也关怀到募投神气缔造的要和新增产能的消化问题。

　　中塑股份对此回答称，公司连年来业务界限快速膨胀，居品销量从2022年的1.83万吨增长至2024年的3.38万吨，年均复增长率达36。这使得现存产能趋于富有，尤其在销售旺季，产能瓶颈问题为凸起。江西中塑坐褥基地的产能应用率已过90，难以唐突储能、新动力汽车等域巨额量、少批次订单的快速增长。通过募投神气扩大产能，是缓解委用压力、复旧明天商场拓展、保险公司收入抓续增长的要津举措。

　　不外，中塑股份2025年的居品销量为3.56万吨，同比增长率已大幅放缓至5.08。况且，在2023年至2025年各年度，中塑股份的产能应用率分袂为76.18、84.01和82.81，距离富有尚有不少距离；其产销率分袂为95.01、94.81和95.04，未达到满产满销。

　　记者还慎重到，证明期内，中塑股份特殊全资子公司江西中塑存在未按步履实时赢得排污许可证的情况，违背了《排污许可处理条例》三十三条步履，但公司示意已对此完成整改。

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